国际消费电子展即将开幕 电子行业存在哪些投资机会

一、行业事件：

2017年国际消费电子展(CES)即将于1月5日至1月8日在拉斯维加斯拉开帷幕。该展是世界上最大、影响最为广泛的消费类电子技术年展。据大会官方透露,5G将是本次展会的一大焦点,英特尔将全方位展示5G等领域创新技术,高通CEO将进行以5G网络革命性为主题的演讲,爱立信将举办的“5G盛宴”分会并现场展示实验性的5G基站和移动用户设备。消费电子展的召开，预计会给当前低迷的电子股带来正面刺激。

二、行业热门应用解析

电子行业是一个涵盖面特别广的行业，包括半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块等多类子行业。该行业随着技术进步和时代的发展，新产品、新技术、新发明、新应用层出不穷，也是资本市场非常偏爱的一个行业，历来牛股辈出。

从需求和产能的角度看，2017年电子产业仍然会保持较高的行业景气度，局部的一些子行业，如汽车电子、 AMOLED将迎来高速成长期，投资机会非常多。

鉴于电子行业的分支领域较多，我就一些热门应用领域的情况，做一些简要的概括阐述：

1、AMOLED产业的高速发展期来临

OLED因其特有的优势被业内人士称为“梦幻显示器”，也是公认的下一代显示发展方向。相对如今广为应用的LCD液晶屏幕，OLED因像素本身可以发光而可以做得更薄，OLED核心材料为厚度很薄的固态柔性有机材料，配合柔性基板和盖板，可以制造出可呈现各种弯曲形状的OLED柔性显示器。

目前AMOLED的全球产能来看,韩系厂商可谓一枝独秀,几乎是独占的模式,日本、中国台湾、中国大陆等厂商积极布局AMOLED市场,包含京东方、华星光电、和辉光电、天马等企业都纷纷加大在AMOLED产线的投资,预计中国大陆厂商在AMOLED的产能占比将由2015年的3%提升至2019年的19%。

2016年中国市场搭载OLED面板的智能手机出货量超过8800万部，占比上升到19%。预计到2020年国内智能手机AMOLED的渗透率将达到50%，而全球也将接近40%，取代LCD之势已经无可阻挡。随着苹果开始全面转向OLED屏幕，将进一步加剧OLED供应紧张的局面。产业链迎来扩产潮，上游材料公司望率先受益。

在OLED领域，濮阳惠成、中颖电子是比较优秀的公司，有望现在产业加速发展中最先受益。

2、3D曲面玻璃应用在逐步推广

随着人们对智能终端产品的外观审美以及性能要求的提升,相关产品屏幕也从平面触屏逐渐向2.5D曲面、3D曲面过渡。除了三星之外,市场上还有vivo Xplay5等产品使用了3D 玻璃,预计未来将有更多的手机使用3D玻璃。

3、虚拟现实加速发展

根据GFK的调研数据,2016年中国VR硬件整体销售额达6.5亿元,较2015年的1.5亿元增长3倍多。日前,支付宝推出了AR红包,根据IDC 的数据,预计2015-2020年全球AR/VR头显的出货量复合年均增长率(CAGR)有望达到108.3%

相对于去年同期VR生态相对匮乏的情况，目前主流大厂和内容上在VR方面的布局已经逐渐成形。面对PS4 4000万左右的人群,VR设备的逐渐渗透将有助于打通生态端的盈利模式，VR产业链有望真正进入成长轨道。

在该领域，重点可以跟踪欣旺达、利亚德的业务布局。

4、量子通讯预期不断升温

量子通信技术是目前唯一的安全性得到严格证明的保密通信方式，在军事、国防、金融等信息安全领域有着重大的应用价值和前景，未来国内量子通信市场规模有望达到千亿元级别，巨大的市场潜力为相关公司提供的巨大的机遇。虽然当下量子通信产业应用层面仍处于探索期，预期利好转化为现实利润尚需时日。但此时竞争格局未定，产业一片蓝海。在该领域，最看好亨通光电。

今年8月15 日，亨通光电与安徽问天量子签署协议共同投资成立江苏亨通问天量子信息研究院有限公司，在量子保密通信应用示范线的建设与运营、量子保密通信在特定领域的应用、量子保密通信相关应用技术、量子保密通信用新型光纤及量子光电子器件研究等方面开展合作。9月5日，亨通光电与北京邮电大学签署《加强联合实验室建设和推进全面合作的协议》，进一步加强在信息光电子器件、光纤通信和光纤传感方面的研究工作。

5、汽车电子方兴未艾

汽车电子创新已经成为汽车产业创新最关键的因素,汽车产业60%-70%的技术创新都是由汽车电子技术推动的。根据德勤测算,2016年全球汽车电子规模将达到2348亿美元,2012-2016年复合增长率达到9.8%。汽车电子产业链是仅次于手机产业链的第二大细分子行业,,汽车智能化、电动化及车联网化是发展趋势,推动汽车电子快速发展,国内企业占比很低,行业成长+国产替代有巨大的发展空间。

在汽车电子领域，我重点看好万安科技和均胜电子，这两家公司通过一些列的布局，在汽车汽车方面已经走在了行业的前列。

以上就是电子行业当下最热门的五个应用领域的相关情况，我们基本做了一个概述性的回顾。

三、行业各个子板块的估值：

从子板块的估值情况来看，目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为94.79倍、37.89倍、53.59倍、55.45倍。总体看，目前整个行业依然处于相对高估的阶段，挤泡沫是未来一个阶段的主旋律。

四、行业重点个股：

1、OLED领域：

濮阳惠成（300481），OLED+封装材料，业绩稳定增长，市值55亿元；

中颖电子（300327），家电芯片稳定增长+锂电池芯片高速增长+OLED研发加速，市值68.59元，股本1.9亿

2、曲面玻璃领域：

蓝思科技，2.5D高速增长，3D正在加速建设，但该股市值已经偏大，要注意波段时间的把握。

3、虚拟现实领域：

欣旺达：消费锂电池高速增长+动力锂电池加速达产+VR智能穿戴领域加速布局

4、量子通讯领域：

亨通光电：移动集中招标采购放量+海底线缆业务高速增长+加速布局量子通讯

5、汽车电子领域：

均胜电子：智能驾驶+新能源汽车电子布局

万安科技：智能驾驶+新能源汽车领域 (摩尔金融撰稿人：李忠臣)